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책소개

워런 버핏이 1979년부터 2011년까지 33년 동안 직접 공들여 쓴 주주 서한의 핵심을 모아 놓은 책으로 그의 유일한 가치투자 철학과 투자비법이 고스란히 담겨 있는 책이다. 이 책은 버핏의 탁월한 통찰력과 가치투자 철학을 솔직 담백한 필체로 유머와 속담을 곁들여 가며 재치 있게 풀어나간다.

33년에 걸쳐 버핏이 쓴 주주 서한을 주제별로 정리한 책으로, 찰리 멍거와 함께 매년 운용한 내용을 상세히 정리해 그 핵심 사항을 주주들에게 소상하게 설명하는 자료이다. 그러므로 이 서한을 위해 버핏이 얼마나 공들여 왔는지 엿볼 수 있다.

이 책은 버핏의 건전한 상식, 확고한 윤리 의식, 인재를 가려내는 날카로운 통찰력을 엿볼 수 있을 뿐만 아니라 솔직 담백한 필체로 유머와 속담을 곁들여 가며 재치 있고 쉽게 풀어나간 글이기에 투자자뿐만 아니라 기업 경영자 및 일반 독자에게도 팁과 지혜를 동시에 제공하는 유익한 책이 될 것이다.

저자소개

버크셔 해서웨이 회장. 1930년 미국 네브라스카 주 오마하에서 태어나 네브라스카 주립대를 졸업하고 콜럼비아 경영대학원 석사학위를 받았다. 코카콜라, 질레트, 아메리칸 익스프레스, 갭, 워싱턴 포스트, 디즈니 등 유수기업들의 최대 주주로, 지난 40여년 동안 연평균 22% 이상의 수익률을 올려온 마이더스의 손이다. 11세에 주식투자를 시작했으며, 신문과 콜라를 판매하는 아르바이트로 1만 달러를 모아 19세의 나이에 투자의 세계로 뛰어들었다. 컬럼비아 대학 그레이엄 교수의 투자이론에 감명을 받아 그레이엄의 제자가 되었으며, 가치투자 이론을 확립했다. 1965년 운영의 어려움에 처한 버크셔 해서웨이를 인수하여 투자 자문회사로 전환시킨 후 S&P 지수 500 이하로 떨어진 적은 단 세 번일 정도로 놀라운 운용성적을 보였다. 포브스 선정 6년 연속 세계 2위 갑부에 선정되었으며 재산의 99%를 사회에 환원하겠다는 뜻을 밝혀 화제를 모았다. 2004년 미국의 가장 영향력 있는 경제인으로도 선정되었다.

목차

추천사(로버트 해그스트럼)
추천사(홍춘욱)
개론(로렌스 커닝햄)
기업지배구조
기업금융과 투자
보통주 이외의 투자
보통주
기업 인수합병
회계와 평가
회계 속임수
회계 정책
세금 문제
서언

제1부 기업지배구조
A 완전하고 공정한 공시
B 이사와 경영자
C 공장 폐쇄의 고뇌
D 사회계약
E 주주 중심의 기업 자선 활동
F 경영자 보상에 대한 원칙
G 위험, 평판, 감독

제2부 금융과 투자
A 미스터 마켓
B 차익거래
C 효율적 시장 이론에 대한 반박
D ‘가치투자’는 군더더기 용어
E 현명한 투자
F 담배꽁초와 제도적 관행
G 인생과 부채

제3부 보통주의 대안
A 실태 조사
B 정크본드
C 장기할인채
D 우선주
E 파생상품
F 외환과 주식
G 주택소유 : 관행과 정책

제4부 보통주
A 트레이딩의 해악 : 거래비용
B 회사에 적합한 주주
C 배당정책과 자사주 매입
D 주식분할과 거래량
E 주주의 증여 전략
F 버크셔의 자본 변경

제5부 기업인수 및 합병
A 비싼 가격을 치르는 나쁜 동기
B 합리적인 자사주 매입과 그린메일
C 차입매수
D 건전한 인수 정책
E 기업 매각
F 버크셔의 인수 강점

제6부 회계와 평가
A 이솝과 비효율적 숲 이론
B 내재가치, 장부가치, 시장가치
C 포괄이익
D 경제적 영업권과 회계적 영업권
E 주주이익과 현금흐름 오류
F 옵션 평가

제7부 회계 속임수
A 회계 속임수 풍자
B 기준 설정
C 스톡옵션
D ‘구조조정 비용’
E 연금 회계
F 중요한 숫자와 중요하지 않은 숫자

제8부 회계 정책
A 매수법과 지분통합법 논쟁
B 부문 데이터와 연결
C 이연법인세
D 퇴직자 복지

제9부 세금 문제
A 법인세는 누가 떠안는가?
B 세금과 투자철학

에필로그
엮은이 후기
감수 후기
역자 후기
개념 정리

한줄 서평